高盛：资产价格泡沫是中国的主要风险来源

国际著名投行高盛集团(Goldman Sachs)周一(12月19日)在报告中称，目前资产价格泡沫是中国的主要风险来源，考虑到信贷增长的速度非常快，决策者现在怀着更加注重控制风险的心态，并已采取措施来解决此类顾虑。　　随着中国央行推高货币市场利率以遏制杠杆和资产泡沫，投资者正在聚焦中国金融机构债券交易的风险。当局亦已收紧有关用债券作抵押来买入更多证券的规定，这不免让人回忆起2015年打击融资交易、造成股市市值蒸发5万亿美元的一幕。中债总回报指数上周下跌了1.7%，创下至少是2011年以来的最大跌幅。　　高盛分析师何建勋和Charles Himmelberg在报告中写道，“遏制债券市场杠杆是决策者的目标之一，银行间融资成本上升可能推动了债市大跌。”　　他们还指出，“货币政策宽松程度降低造成近期在岸收益率大幅上涨，同时国内公司债违约的步伐加快。中国需要改进违约解决流程，让问题信贷进行重组，而不过于依赖流动性注入。事实上，暂时注入现金可能不是办法，因为企业日后往往会再度发生违约。”　　高盛认为，随着中国决策者维持控制风险的立场，未来可能看到债券市场相关亏损的更多负面新闻。但该行业强调，决策者防范系统性风险、维护金融稳定的能力很强。